風投 來源：中國基金報 2022-04-08 11:18:27
4月7日，炙手可熱的地產(chǎn)板塊迎來調整，整體跌幅超4%，13股跌停，50股跌幅超5%，盤后數(shù)據(jù)顯示，當日共37億資金凈流出。
中國基金報記者注意到，伴隨3月16日金融委會議后地產(chǎn)股持續(xù)上漲，產(chǎn)業(yè)資本為主的重要股東一直在密集減持，近半個多月15家地產(chǎn)股公告被減持或收到減持計劃，其中近一周就達到8家，包括近期漲幅較大的華遠地產(chǎn)、冠城大通、陽光股份、陽光城等。整體來看，近期減持較多的以中小房企和出險房企為主。
券商分析認為，隨著政策的陸續(xù)釋放與維穩(wěn)預期的提升，這段時間行業(yè)政策氛圍較為友好，市場對于民企違約風險的降低會存在較大的博弈，但長期而言，持有高信用的房企才是更為穩(wěn)健的策略。
多家地產(chǎn)公司公告減持
4月7日晚，再添兩家地產(chǎn)公司公告減持。
華遠地產(chǎn)公告，股東京泰投資因其經(jīng)營發(fā)展及資金需求，擬自公告披露之日起15個交易日后的6個月內，通過集中競價方式減持公司股份不超過1080萬股，即不超總股本的0.46%，減持價格按市場價格確定。
本次減持前，京泰投資持有公司1.28億股，占公司總股本的5.45%，減持完成后其持股將低于5%，不再是重要股東，意味著后續(xù)減持將無需再披露。
招商蛇口公告，于2021年12月14日披露了《關于招為投資以集中競價方式減持股份計劃的提示性公告》，招為投資計劃自2022年1月6日至2022年7月5日以集中競價交易方式減持公司股份不超過2091萬股。公司于2022年4月7日收到招為投資出具的《關于招為投資減持計劃進展的告知函》，招為投資減持了887萬股，減持均價約15.25元。
招為投資為有限合伙企業(yè)，穿透后最終實控人為招商證券，該批股份為通過定向增發(fā)獲取。從15.25元的減持均價來看，招為投資的減持應該就發(fā)生在近幾個交易日，因為在3月底之前招商蛇口極少觸碰上述減持價格。
4月6日晚，冠城大通公告，股東STARLEXLIMITED由于自身資金需求，計劃減持其所持有的公司股份合計不超過2900萬股，即不超過公司總股本1.95%。公告顯示，STARLEXLIMITED持有公司股份3039萬股，占公司總股本2.04%，也就是說此次減持接近清倉。值得一提的是，STARLEXLIMITED實際上與公司控股股東豐榕投資系一致行動人，后者持有冠城大通33.95%的股份。
產(chǎn)業(yè)資本為主董監(jiān)高也減
據(jù)中國基金報記者不完全統(tǒng)計，近一周發(fā)出減持相關公告的地產(chǎn)公司達到8家，而3月16日金融委專題會議以來則達到15家。減持對象以產(chǎn)業(yè)資本為主，包括公司的實際控制人，也有部分為財務投資人，除招商蛇口外，多數(shù)被減持房企為中小房企或者近期出險的房企。
4月1日，陽光股份公告，截至3月31日，公司5%以上股東上海永磐減持2126萬股，占公司總股本的2.836%，減持完后持股低于5%。其減持大部分發(fā)生在3月，最高減持價格4.15元，最低2.86元。
大基金也出手了，4月1日萬業(yè)企業(yè)公告，第三大股東國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金持有公司無限售流通股4856萬股，占公司目前總股本5.07%。大基金因其自身經(jīng)營管理需要，擬自2022年4月27日至2022年7月26日采取集中競價交易方式減持不超公司股份總數(shù)的1%，即不超過958萬股。
持續(xù)暴雷的陽光城，董監(jiān)高加入了減持隊伍。
陽光城于3月28日收到公司董事何媚、林貽輝、廖劍鋒《關于通過大宗交易減持公司股份的告知函》，三名董事合計減持1710.5萬股，占公司總股本0.41%。但公告稱，“減持所得的資金擬向公司提供無息借款，用于包括但不限于公司的日常生產(chǎn)運營、項目交付、償還債務等”。此番減持價格3.59元，比起此前陽光城底部的2.01元，半個月漲了近80%。
3月29日陽光城二股東之一的泰康人壽出具《減持股份告知函》，3月18日至3月28日，泰康人壽合計減持8790萬股，占公司總股本2.12%，最高減持價格達到了4.01元，幾乎是底部價格的一倍。
券商：高信用房企更穩(wěn)健
業(yè)內人士認為，金融委會議召開之后，需要關注政策落地，其中最重要的內容之一就是房地產(chǎn)，而房地產(chǎn)現(xiàn)在仍然不是很樂觀，行業(yè)風險還沒有得到化解。
目前，二三線城市松綁樓市調控步伐正在提速。
截至4月6日，近一周以來已有6個城市放松樓市調控政策，分別為福州、南寧、蘭州、秦皇島、衢州、綿陽，其中有一半為省會城市。而年初至今，據(jù)不完全統(tǒng)計已有超65個城市出臺樓市松綁政策，政策松綁內容主要涉及放松限購、取消/放松限售、降首付比例、降房貸利率、公積金貸款優(yōu)惠、購房補貼、房企資金支持等。其中不乏鄭州、福州、哈爾濱、蘭州等省會城市放松限購及限售。
太平洋證券分析師徐超認為，本質上房企要還債，主要就三個資金來源：再融資，處置資產(chǎn)，銷售回款。在多數(shù)民營房企恢復再融資較為艱難的情況下，后續(xù)值得觀察的是處置資產(chǎn)和銷售回款方面是否能有改善。處置資產(chǎn)方面，后續(xù)值得觀察國企和AMC是否能有更大的動力合作去收購困境房企的項目，特別是值得觀察能否放開國企發(fā)行股份購買資產(chǎn)。
銷售方面，其認為政策放松后的效果仍有待觀察。如果說去年四季度是地產(chǎn)拖累了經(jīng)濟的話，那么今年一季度居民收入預期不穩(wěn)可能在一定程度上拖累了地產(chǎn)。“我們預計上半年銷售數(shù)據(jù)可能難有起色，下半年隨著基數(shù)變低，一二線城市的同比數(shù)據(jù)可能會率先有所好轉，但絕對值仍然不能過于樂觀。”
東興證券分析師陳剛表示，短期而言，隨著政策的陸續(xù)釋放與維穩(wěn)預期的提升，這段時間行業(yè)政策氛圍較為友好，市場對于民企違約風險的降低會存在較大的博弈。但長期而言，持有高信用的房企才是更為穩(wěn)健的策略。“融資的優(yōu)勢將推動高信用房企在土地和并購市場獲得優(yōu)勢，持續(xù)的拿地推盤能力與優(yōu)質的信用背書也有望在需求回暖之時搶占先機，推薦萬科A，保利發(fā)展，金地集團。”
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