風投 來源：同花順財經(jīng) 2020-07-24 08:57:00
7月23日早間，“新冠疫苗第一股”康希諾生物發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會已同意公司科創(chuàng)板發(fā)行注冊申請。公司及保薦機構(gòu)(主承銷商)將于初步詢價日2020年7月28日進行初步詢價，以確定發(fā)行價格。
受康希諾生物回歸A股帶動，今日A股生物疫苗板塊大漲。截至收盤，復星醫(yī)藥(47.600,4.33,10.01%)(600196)、康華生物(688.700,62.61,10.00%)(300841)、西藏藥業(yè)(97.240,8.84,10.00%)(600211)等多股漲停;其中西藏藥業(yè)自底部已漲近300%，冠昊生物(37.420,3.40,9.99%)(300238)、海利生物(44.230,4.02,10.00%)(603718)等亦有翻倍漲幅。
近期，新冠肺炎疫苗研發(fā)的利好消息不斷傳出。
國藥集團董事長劉敬楨表示，6月底已經(jīng)獲批進行國際三期臨床試驗，大概三個月左右就能完成，年底前應該可以上市。
英國醫(yī)學期刊《柳葉刀》發(fā)布了由中國工程院院士陳薇團隊領(lǐng)銜研發(fā)的重組新冠疫苗(腺病毒載體)Ⅱ期臨床試驗結(jié)果。結(jié)果表明，單次接種該型重組新冠疫苗28天后，99.5%的受試者產(chǎn)生了特異性抗體，89.0%的受試者產(chǎn)生了特異性細胞免疫反應，為人體對抗新冠病毒感染提供“雙重保護”。
同日，《柳葉刀》也發(fā)表了由牛津大學和英國制藥巨頭阿斯利康合作開發(fā)的新冠病毒疫苗臨床試驗第一階段的結(jié)果。研究結(jié)果顯示，這種名為“AZD1222”的疫苗能誘導人體免疫系統(tǒng)出現(xiàn)強烈的免疫應答，并且不會引起嚴重副作用。
康希諾生物背景介紹
康希諾生物于2009年在天津成立，是一家專業(yè)從事高質(zhì)量人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的高科技生物制品企業(yè)。公司創(chuàng)始人團隊都是原海外跨國藥企擔任高管的海歸技術(shù)人才，在疫苗研發(fā)方面擁有豐富的理論知識和技術(shù)經(jīng)驗。公司其他的研發(fā)和管理人員也多為領(lǐng)域內(nèi)有著豐富經(jīng)驗或高學歷的技術(shù)人才。
公司研發(fā)管線豐富，目前在13個疾病領(lǐng)域有16個在研疫苗，產(chǎn)品線涵蓋了肺炎、結(jié)核病、埃博拉病毒病、腦膜炎、百白破等一系列疾病，基本覆蓋了主流疫苗市場。
新冠疫苗市場規(guī)模預測
今年全球最大的事件無疑是新冠疫情。光大證券(26.110,1.40,5.67%)研究認為，一旦新冠疫苗投產(chǎn)，產(chǎn)能預估在1億劑左右，預計新冠疫苗供給側(cè)至少需要2~3年時間才能滿足需求。
國內(nèi)市場空間測算：(1)新冠疫苗國內(nèi)接種人次達到10億人，實現(xiàn)群體免疫;(2)參照目前免疫規(guī)劃疫苗最高中標價60元/人份，假設(shè)新冠疫苗上市后定價為80-100元/人份(中位數(shù)為90元/人份);(3)參照國內(nèi)企業(yè)新型疫苗研發(fā)成本、國際疫苗公司普遍凈利潤水平30%，假設(shè)新冠疫苗凈利潤約為30元/人份;(4)假設(shè)1~2年內(nèi)，國內(nèi)有10家企業(yè)獲批，共享市場。綜上，粗略測算新冠疫苗國內(nèi)市場空間大約為900億元(10億*90元/人份)，每家企業(yè)對應的銷售額約為90億元(不包含出口)，對應NPV價值約為300億元(30元*1億劑*10倍PB)。
這僅僅是國內(nèi)市場的預測。新冠疫情已成為全球大流行病，全球幾十億人都需要接種新冠疫苗。然而國際上僅有包括我國在內(nèi)的少數(shù)大國有能力研制新冠疫苗，其他國家勢必要向我國進口，海外市場規(guī)模可能比國內(nèi)市場更大。而且，疫苗研發(fā)需要高超的技術(shù)，壁壘非常高，未必有10家企業(yè)能夠成功研制出新冠疫苗，第一家研制出新冠疫苗的企業(yè)很可能在短時間內(nèi)迅速占領(lǐng)市場。目前看來，康希諾生物是距離終點線最近的那個。
全球疫苗市場規(guī)模穩(wěn)定增長
2017年，全球疫苗市場規(guī)模達276.8億美元,且保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。歐美地區(qū)醫(yī)療保障體系完善，疫苗接種計劃覆蓋全面，多種創(chuàng)新疫苗被納入國家免疫計劃中，因此市場份額高。目前國內(nèi)接種計劃有待進一步完善，疫苗市場規(guī)模有較大上升空間。
新冠疫情只是突發(fā)事件，疫苗行業(yè)還是要回歸基本面。除新冠病毒外，尚有多種流行病已經(jīng)陪伴了人類多年，疫苗的主要市場也在這里?？v觀全球，2018年top10疫苗合計占比超過60%，且絕大多數(shù)疫苗銷售增速較快。
因“長生生物”等疫苗質(zhì)量危機事件，國家制定了嚴格的《疫苗法》。隨著疫苗安全和質(zhì)量的要求越加嚴苛，準入門檻會越來越高，疫苗行業(yè)的頭部效應也將越發(fā)明顯。疫苗研發(fā)是一個復雜的過程，涉及基因組技術(shù)的研究，新抗原的設(shè)計等高新技術(shù)。關(guān)鍵的研發(fā)能力包括綜合平臺技術(shù)儲備、擁有才能和經(jīng)驗兼?zhèn)涞男袠I(yè)專家以及合規(guī)設(shè)施等?？迪ＶZ生物公司有完善的研發(fā)流程和足夠的技術(shù)儲備，曾與軍事醫(yī)學科學院合作成功研發(fā)埃博拉疫苗。
我國疫苗市場空間廣闊
我國作為世界第一人口大國，疫苗市場空間可觀。2019年，國家統(tǒng)計局公布的新生人口為1465萬人。隨著二胎等人口政策的出臺，新生人口逐漸趨于穩(wěn)定，對疫苗的需求在未來不會下降。另一方面，成人疫苗將成為主要的增量市場。近年來，多款針對成人或青少年的疫苗產(chǎn)品在陸續(xù)上市，如流感疫苗、HPV疫苗等。從全球角度來看，成人疫苗份額占到39%，亦是不容忽視的一塊領(lǐng)域。
此次疫情引了起全民對疫苗的高度關(guān)注，人們對疫苗重要性的認知大幅增長。疫情嚴重之時，“疫苗”的百度搜索指數(shù)飆升，時至今日仍有不低的關(guān)注度。人們對疫苗的關(guān)注和了解，使更多的人接受疫苗，從根本上利好整個疫苗市場。
除康希諾生物外，A股也有以下這些疫苗龍頭企業(yè)：
復星醫(yī)藥：A股疫苗總龍頭，和全球領(lǐng)先的mRNA企業(yè)BioNTech合作開發(fā)新冠疫苗。
智飛生物(159.000,12.00,8.16%)(300122)：我國綜合實力最強民營生物疫苗供應和服務(wù)商。
康泰生物(219.250,12.66,6.13%)(300601)：疫苗龍頭企業(yè)之一，國內(nèi)最大的乙肝疫苗生產(chǎn)企業(yè)。
沃森生物(69.980,5.86,9.14%)(300142)：疫苗出口領(lǐng)軍者。13價肺炎球菌結(jié)合疫苗、HPV疫苗等進展在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。
華蘭生物(57.900,2.73,4.95%)(002007)：流感疫苗龍頭，流感疫苗市占率居我國首位。
萬泰生物(229.250,12.95,5.99%)(603392)：病毒顆粒技術(shù)平臺國內(nèi)頂尖，HPV疫苗競爭力強勁。
康華生物：長生生物事件后國內(nèi)狂犬疫苗供不應求，公司為國內(nèi)首家人二倍體細胞狂犬病疫苗生產(chǎn)商。
除直接買股票外，也可以用生物醫(yī)藥ETF和創(chuàng)新藥ETF，投資整個生物醫(yī)藥板塊。
標簽： 新冠疫苗 生物醫(yī)藥板塊 復星
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