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“金控公司旗下金融牌照眾多，業(yè)務(wù)種類多，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)高，而且金融公司往往規(guī)模大、牽涉廣，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，造成的影響也是交叉和連鎖性的。”

金控公司監(jiān)管辦法落地!

9月13日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》(下稱《決定》)，授權(quán)人民銀行對金融控股公司開展市場準(zhǔn)入管理并組織實(shí)施監(jiān)管。同日，人民銀行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》(下稱《辦法》)。

《決定》和《辦法》明確，金融控股公司實(shí)施準(zhǔn)入管理，將境內(nèi)非金融企業(yè)、自然人等主體投資形成的具備金融控股公司特征、規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)納入到監(jiān)管范圍，對不符合準(zhǔn)入條件的金控公司進(jìn)行整改和清退，也不得登記為金融控股公司，不得在公司名稱中使用“金融控股”、“金融集團(tuán)”等字樣。

那么，現(xiàn)存的哪幾類金融控股公司需要進(jìn)行調(diào)整?金控辦法的出臺又是否意味著金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營將至?

填補(bǔ)監(jiān)管空白

近些年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展和改革水平的不斷提高，一些大型的金融機(jī)構(gòu)開展跨業(yè)投資，形成金融集團(tuán);還有部分非金融企業(yè)投資控股了多家多類金融機(jī)構(gòu)，形成了一批具有金融控股公司特征的企業(yè)，比如歷史比較久遠(yuǎn)的中信、光大、招商局集團(tuán)，地方背景的像上海國際集團(tuán)、北京金控，還有像民營企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，像螞蟻集團(tuán)等。

一些實(shí)力較強(qiáng)、經(jīng)營規(guī)范的機(jī)構(gòu)通過金控模式，優(yōu)化了資源配置，降低了成本，豐富和完善了金融服務(wù)，有利于滿足各類企業(yè)和消費(fèi)者的需求，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。但在實(shí)踐中，也有少部分企業(yè)盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，隔離機(jī)制缺失，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。

人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在9月14日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上指出，一直沒有將金融控股公司作為一個(gè)整體納入監(jiān)管，存在著監(jiān)管空白。明天系、華信系、安邦系等部分非金融企業(yè)向金融業(yè)盲目擴(kuò)張，組織架構(gòu)復(fù)雜、隱匿股權(quán)架構(gòu)，交叉持股、循環(huán)注資、虛假注資，還有少數(shù)股東干預(yù)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營，利用關(guān)聯(lián)交易隱蔽輸送利益、套取金融機(jī)構(gòu)資金。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對《國際金融報(bào)》記者表示，從微觀運(yùn)行的角度看，我國金融控股公司近年來存在不少問題，尤其是一些非金融企業(yè)和自然人投資形成的金融控股集團(tuán)，野蠻生長，盲目進(jìn)入金融業(yè)，甚至將金融機(jī)構(gòu)作為“提款機(jī)”。由于缺乏相應(yīng)的監(jiān)管制度，對非金融企業(yè)和自然人控制的金融控股集團(tuán)存在監(jiān)管空白，其風(fēng)險(xiǎn)不斷累積和暴露，影響金融穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。

“金控辦法出臺之前，國內(nèi)個(gè)別金融集團(tuán)因股權(quán)關(guān)系不明、關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜引發(fā)很多問題，成為加速金控辦法出臺的直接原因。”蘇寧金融研究院副院長薛洪言告訴《國際金融報(bào)》記者。

零壹研究院院長于百程在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)直言，金控公司被稱為“將所有金融業(yè)務(wù)都納入監(jiān)管”態(tài)勢之下的最后一塊“真空地帶”。金控公司旗下金融牌照眾多，業(yè)務(wù)種類多，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)高，而且金融公司往往規(guī)模大、牽涉廣，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，造成的影響也是交叉和連鎖性的。

潘功勝介紹，從防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)以來，金融管理部門已穩(wěn)妥處置了像明天系、安邦系和華信系等具有金融控股公司特征的一些企業(yè)集團(tuán)，安邦系和華信系的處置工作基本上完成了，明天系的處置工作還在過程中。今年7月17日，銀保監(jiān)會和證監(jiān)會分別對明天系的9家金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了接管。從目前的情況看，接管工作正在平穩(wěn)有序地推進(jìn)。

明確準(zhǔn)入管理

面對金控集團(tuán)亂象，潘功勝表示，黨中央、國務(wù)院多次指出，要統(tǒng)籌監(jiān)管金融控股公司，補(bǔ)齊監(jiān)管短板?！稕Q定》和《辦法》的實(shí)施，將非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司整體納入監(jiān)管，堅(jiān)持金融業(yè)總體分業(yè)經(jīng)營為主的原則，從制度上隔離實(shí)業(yè)板塊與金融板塊。

具體來看，《決定》所稱的金融控股公司，是指境內(nèi)非金融企業(yè)、自然人以及經(jīng)認(rèn)可的法人，控股或者實(shí)際控制兩個(gè)及兩個(gè)以上不同類型的金融機(jī)構(gòu)，自身僅開展股權(quán)投資管理，不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。

《辦法》將符合以下情形的金融控股公司納入監(jiān)管：一是控股股東、實(shí)際控制人為境內(nèi)非金融企業(yè)、自然人以及經(jīng)認(rèn)可的法人;二是實(shí)質(zhì)控制兩類或兩類以上金融機(jī)構(gòu);三是實(shí)質(zhì)控制的金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)或受托管理資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模，或者按照宏觀審慎監(jiān)管要求需要設(shè)立金融控股公司。

此外，《辦法》對于金融控股公司股東和資本要求有六條，其中要求實(shí)繳注冊資本額不低于50億元，且不低于直接所控股金融機(jī)構(gòu)注冊資本總和的50%。“實(shí)繳注冊資本設(shè)置門檻，既體現(xiàn)了監(jiān)管部門對于股東設(shè)立金融控股公司的財(cái)力支撐的要求，也可以排除一些‘名不符實(shí)’的‘金控公司’。”植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平對《國際金融報(bào)》記者分析稱。

連平認(rèn)為，隨著《辦法》的落實(shí)，現(xiàn)存的金融控股公司肯定需要進(jìn)行調(diào)整。其中包括三類：

一是名稱中已有“金融控股”且符合《辦法》要求的金融控股公司，這一類公司可以向人民銀行申請，進(jìn)行正常的牌照申領(lǐng)程序。

二是名稱中沒有“金融控股”但符合《辦法》要求的金融控股公司，在第一類公司申領(lǐng)牌照的同時(shí)，還需要進(jìn)行改名，在名稱中添加“金融控股”。

三是名稱中有“金融控股”但不符合《辦法》要求的公司，首先是嘗試做股權(quán)和資源方面的調(diào)整使之符合要求，然后可進(jìn)入第一類公司的申領(lǐng)牌照程序。為此監(jiān)管部門設(shè)置了過渡期，對于無法調(diào)整或經(jīng)調(diào)整后也無法滿足要求的公司，則可能責(zé)令其改名，摘掉“金控”、“金融控股”等公司名，而且要求其不得開展金融控股公司業(yè)務(wù)。

混業(yè)經(jīng)營將至?

隨著《決定》和《辦法》的落地，薛洪言指出，“之所以在金融牌照之外另設(shè)金控資質(zhì)，主要是從股權(quán)層面強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，通過并表統(tǒng)計(jì)、股權(quán)穿透等來更清晰地識別金融集團(tuán)內(nèi)部不同機(jī)構(gòu)之間的股權(quán)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易關(guān)系，從而更好地防控金融風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免公器私用。”

“金控辦法的出臺主要還是順應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢的需要，從金融業(yè)發(fā)展趨勢看，分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨，前期的允許銀行持牌券商就是例證。隨著混業(yè)經(jīng)營時(shí)代的到來，從金控集團(tuán)的層面進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管就成了必要條件。所以，從這個(gè)意義上看，金控辦法的出臺，是吹響了金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的號角。未來，國內(nèi)有望涌現(xiàn)出一批金融控股集團(tuán)，即所謂的金融航母，以更高效地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。”薛洪言判斷。

董希淼也表示，從發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)金融業(yè)發(fā)展的歷史看，受金融企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動和監(jiān)管規(guī)制雙重影響，金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營模式是交互進(jìn)行的，總體上向著混業(yè)經(jīng)營的趨勢發(fā)展。

“此次《辦法》以金融控股公司為主要抓手，嘗試對從事金融業(yè)務(wù)的BigTech(大型科技公司)進(jìn)行更科學(xué)和全面的監(jiān)管，具有探索意義。”董希淼建議，“對金融集團(tuán)同樣也應(yīng)允許其投資與金融業(yè)務(wù)密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)。這將有助于金融控股公司和金融集團(tuán)依托金融科技發(fā)展金融業(yè)務(wù)，打造金融生態(tài)圈，更好地為客戶提供更全面綜合、豐富多樣的金融服務(wù)。”

金控辦法出臺意味著金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營將至?潘功勝在答記者問時(shí)明確表示，我國金融業(yè)實(shí)行的是以分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管為主的架構(gòu)。這種格局是在長期實(shí)踐中探索形成的，符合我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)予以堅(jiān)持。

“《辦法》的實(shí)施不改變我國現(xiàn)行金融業(yè)以分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管為主的格局，是對現(xiàn)行格局的完善和補(bǔ)充。”潘功勝表示，人民銀行也將與相關(guān)部門建立跨部門工作機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作與信息共享，形成監(jiān)管合力，共同推動金融控股公司的規(guī)范健康發(fā)展。（記者 余繼超）