財(cái)經(jīng) 來源：金融時(shí)報(bào) 2020-07-17 08:50:39
7月16日，韓國(guó)央行宣布保持0.5%利率不變，這是自1999年以來韓國(guó)央行實(shí)施的歷史最低利率水平。自今年3月以來，為了應(yīng)對(duì)新冠病毒大流行帶來的沖擊，韓國(guó)央行已經(jīng)累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，韓國(guó)今年發(fā)行了創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的國(guó)債，為額外的預(yù)算支出提供資金，以緩沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。在貨幣和財(cái)政政策同時(shí)寬松的背景下，該國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)高企，這讓韓國(guó)央行保持警惕，并對(duì)進(jìn)一步放寬利率持謹(jǐn)慎態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，盡管采取了20多輪的降溫舉措，但韓國(guó)首爾的房?jī)r(jià)仍在飆升，這讓該國(guó)決策者陷入兩難境地。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，雖然韓國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將表現(xiàn)糟糕，這也是在新冠肺炎疫情導(dǎo)致封鎖禁令下的全球普遍現(xiàn)象，但持續(xù)火熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)可能會(huì)遏制韓國(guó)央行持續(xù)降息。
韓國(guó)央行7月維持利率不變的政策選擇，凸顯出進(jìn)入2020年第三季度以來，全球央行在應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情和力促經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇問題上，相對(duì)3月態(tài)度不再激進(jìn)而轉(zhuǎn)為觀望和保守狀態(tài)。本周除了韓國(guó)央行按兵不動(dòng)之外，日本央行、加拿大央行15日均決定將利率保持在歷史最低水平;智利央行也決定以靜制動(dòng)保持利率不變。
7月15日，日本央行宣布維持利率在-0.1%不變，把10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0%附近不變。3月和4月間，日本央行也加大了貨幣寬松力度應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情。在7月利率會(huì)議上，日本央行對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看法保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，并對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)行了微調(diào)。日本央行預(yù)測(cè)今年GDP將為-4.7%;到了2021財(cái)年GDP預(yù)計(jì)復(fù)蘇，增速預(yù)期為3.3%，此前預(yù)期為2.8%;到2022財(cái)年GDP增速預(yù)期為1.5%，此前預(yù)期為3.9%。日本央行還補(bǔ)充表示，考慮到新冠肺炎疫情在日本國(guó)內(nèi)外存在巨大不確定性，未來經(jīng)濟(jì)的展望可能會(huì)出現(xiàn)較大誤差，所以只能在一定波動(dòng)范圍內(nèi)給出展望預(yù)期。此外，三季度開始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇展望，是基于新冠肺炎疫情不會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。
至于日本未來貨幣政策展望，大部分市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，日本央行將維持負(fù)利率政策不變;有可能持續(xù)加碼貨幣寬松舉措來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而擴(kuò)大刺激舉措的時(shí)點(diǎn)有可能會(huì)在今年，也可能會(huì)在明年。值得關(guān)注的是，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥6月曾表示，負(fù)利率政策2023年度以后仍將持續(xù)。日本央行在貨幣政策方面展望到未來近3年的情形，在歷史上實(shí)屬罕見。黑田東彥在談及對(duì)日本各地造成損失的暴雨時(shí)表示：“將關(guān)注對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，努力確保維持金融功能和資金結(jié)算順暢。”
7月15日加拿大央行也宣布，維持基準(zhǔn)利率即隔夜拆借利率為0.25%的水平不變。該國(guó)央行在6月曾表示，盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將如何展開的不確定性仍然很高，但新冠病毒大流行對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的最糟糕影響可能已經(jīng)過去。7月的利率會(huì)議上，加拿大央行延續(xù)其6月作出的上述判斷。加拿大央行認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)在今年上半年遭受重挫之后，目前正在復(fù)蘇。目前，加拿大金融狀況有所改善，包括石油在內(nèi)的大多數(shù)商品價(jià)格正從低位回升。但加拿大央行同時(shí)也表示，由于新冠肺炎疫情前景存在不確定性，全球及加拿大的經(jīng)濟(jì)仍面臨較大變數(shù)。
加拿大央行預(yù)計(jì)，該國(guó)今年的實(shí)際GDP將下降7.8%，并在2021年恢復(fù)增長(zhǎng)5.1%，在2022年增長(zhǎng)3.7%。由于需求的復(fù)蘇將滯后于供給的復(fù)蘇，加拿大經(jīng)濟(jì)仍將面臨巨大的非通脹壓力。今年第二季度該國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相比去年同期預(yù)計(jì)下降15%。不過，數(shù)據(jù)顯示該國(guó)經(jīng)濟(jì)在4月跌至谷底，就業(yè)從5月出現(xiàn)恢復(fù)增長(zhǎng)。該國(guó)央行預(yù)計(jì)就業(yè)和產(chǎn)出將在第三季度持續(xù)有力反彈。加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆表示，還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，加拿大經(jīng)濟(jì)才能恢復(fù)至疫情前的水平。加拿大央行準(zhǔn)備必要時(shí)提供進(jìn)一步的貨幣刺激措施以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，讓通脹率回歸2%的目標(biāo)。(記者 莫莉)
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